Freno a la actividad económica: Noviembre registró el menor crecimiento del año y la industria profundiza su caída

La actividad económica argentina experimentó una marcada desaceleración durante el penúltimo mes del año, registrando un incremento interanual de apenas el 1,6%, lo que representa el crecimiento más débil reportado en lo que va de 2025, de acuerdo al informe del centro de Estudios Económicos de Orlando J. Ferreres & Asociados. Este escenario refleja un "freno" tras meses de expansión, evidenciando que la industria manufacturera sigue sin poder encaminarse bajo la actual administración, con indicadores a la baja que resultan preocupantes para el sector fabril. A pesar de este desempeño "decepcionante", los analistas proyectan un mejor posicionamiento económico de cara a 2026, confiando en que el orden macroeconómico y las reformas estructurales sienten las bases para una recuperación más sólida en el mediano plazo.

Según el documento, "el nivel general de actividad registró un crecimiento de 1,6% interanual en noviembre de 2025, acumulando para los once meses transcurridos del año una suba de 5,4%". No obstante, el dato más inquietante surge de la comparación inmediata: "la medición desestacionalizada registró una caída de 0,8% respecto al mes precedente", lo que interrumpe la racha de crecimiento de los meses previos.

Al observar la serie histórica de 2025, el 1,6% de noviembre contrasta fuertemente con los picos de marzo (7,3%) o junio (7,7%), consolidando una tendencia de enfriamiento en el cierre del año. Ferreres advierte que "la actividad registra para noviembre una contracción mensual de 0,8% en la medición sin estacionalidad, cortando con la expansión de los últimos meses".

El crítico presente de la industria manufacturera

El sector industrial continúa siendo el eslabón más débil de la cadena productiva. Según el documento, "noviembre no fue un buen mes en términos de producción industrial", ya que el rubro sumó una "fuerte caída de 1,8% mensual" en la serie desestacionalizada.

En la comparación con el año anterior, la situación es aún más compleja: "la medición interanual registró una caída de 3,7%, dejando una suba acumulada de 1,6%". El sector automotriz es el ejemplo más drástico de esta parálisis, con una producción de solo 37.961 unidades, lo que "marca una contracción de 29,3% respecto del mismo mes del año pasado, y de 19,6% respecto de octubre".

A diferencia de la industria y el comercio (que cayó 0,7%), otros sectores lograron sostener cifras positivas:

• Agricultura y Ganadería: Anotó una suba de 8,9% anual, impulsada por una "muy buena campaña triguera que apunta a registrar un récord histórico en las toneladas producidas".

• Minas y Canteras: Registró un avance del 9,2%, traccionado por Vaca Muerta, donde la producción de petróleo crudo creció un 28% anual.

• Intermediación Financiera: Fue el sector con mayor crecimiento, alcanzando un 18% interanual.

En el otro extremo, los servicios públicos como electricidad, gas y agua anotaron una contracción del 0,5%, vinculada principalmente a una menor demanda residencial de energía eléctrica.

¿El fin de la transición?

A pesar del actual bache en la actividad, la consultora mantienen una visión optimista para el próximo ciclo. El informe señala que "las perspectivas para 2026 son positivas", fundamentadas en que "el mayor orden tanto a nivel macroeconómico como a nivel político, junto con el avance de la agenda de reformas del gobierno nacional, debería redundar en una baja del riesgo país, en mayores niveles de inversión y de acceso al crédito".

Sin embargo, los especialistas aclaran que la economía se encuentra en una fase delicada: "no debemos perder de vista, sin embargo, que estamos atravesando una etapa de transición productiva, donde esperamos ver desempeños heterogéneos entre los distintos sectores".